Document de référence et rapport fi nancier annuel 2016 - BNP PARIBAS 175

4ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS AU 31 DÉCEMBRE 2016

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Notes annexes aux états fi nanciers

Classes d instruments

Évaluation au bilan (en millions d euros)

Principaux types de produits composant le niveau 3 au sein de la classe de risque

Technique de valorisation utilisée pour les types de produits considérés

Principales données non observables pour les types de produits considérés

Intervalle de données non observables au sein des produits de niveau 3

considérés Moyenne pondéréeActif Passif

Portefeuille titres (CDOs, CLOs)

613

Obligations adossées à des prêts (CLOs) Obligations adossées à des actifs de titrisation (CDOs d ABSs) incluant notamment des RMBSs, CMBSs et Prêts immobiliers commerciaux

Combinaison d une approche par les valeurs liquidatives et d une approche fondée sur les fl ux de trésorerie attendus

Taux d actualisation 26 pb à 1 303 pb(1) 201 pb(a)

Taux constant de remboursements (CLOs) 0 à 10 % 10 %

(b)

Base de fi nancement cash/synthétique ( ) 3 pb à 8 pb

non signifi catif

Opérations de pension 731 1 398

Opérations de pension à long terme

Techniques utilisant des valeurs de substitution, fondées en particulier sur la base de fi nancement d un pool d obligations de référence négocié activement et représentatif des pensions livrées sous-jacentes.

Spread des opérations de pensions à long terme sur les obligations privées (haut rendement, investment grade) et sur les ABSs

0 pb à 79 pb 42 pb(c)

Instruments dérivés de taux

3 463 2 465

Instruments dérivés hybrides change/taux

Modèle de valorisation des options hybrides taux de change/ taux d intérêt

Corrélation entre taux de change et taux d intérêt. Parités principales : EUR/ JPY, USD/JPY, AUD/JPY

13 % à 56 % 42 %(c)

Instruments dérivés mêlant taux d infl ation et taux d intérêt

Modèle de valorisation des options hybrides taux de change/ taux d intérêt

Corrélation entre taux d intérêt et taux d infl ation principalement en Europe

3 % à 42 % 32 %(c)

Floors et caps sur le taux d infl ation ou sur l infl ation cumulée (ex. : planchers de remboursement), essentiellement sur l infl ation européenne et française

Modèle de valorisation des produits d infl ation

Volatilité de l infl ation cumulée 0,7 % à 10,3 %

(d)Volatilité du taux d infl ation en glissement annuel

0,3 % à 2,0 %

Produits de volatilité à terme tels que les swaps de volatilité, principalement en euro

Modèle de valorisation des options sur taux d intérêt

Volatilité à terme des taux d intérêt 0,3 % à 0,7 %

(d)

Swaps de titrisation (balance guaranteed) comprenant swaps à taux fi xe, basis swaps ou swaps de devises dont le notionnel est indexé sur le comportement de remboursement anticipé d actifs sous-jacents principalement européens

Modélisation des remboursements anticipés Actualisation des fl ux de trésorerie attendus

Taux constants de remboursements anticipés

0,0 % à 40 % 9 %(c)

Instruments dérivés de crédit

675 1 193

CDOs et tranches d indices sur des indices inactifs

Technique de projection de la corrélation et de modélisation du recouvrement

Courbe de corrélation spécifi que du portefeuille sous-jacent du CDO

20 % à 99 % (d)

Corrélation du défaut inter-régions 80 % à 90 % 90 %

(a)

Variance du taux de recouvrement des sous-jacents d un émetteur unique

0 à 25 % (d)

Paniers N to Default Modèle de défaillance sur crédit Corrélation des défaillances 50 % à 91 % 85 % (c)

Instruments dérivés de crédit sur un émetteur de référence peu liquide (autre que CDS sur actifs de titrisation et CDS sur indices de prêts)

Démembrement, extrapolation et interpolation

Spreads CDS au-delà de la limite d observation (10 ans) 55 pb à 312 pb

(2) 253 pb(a)

Courbes CDS non liquides (sur les principales échéances)

8 pb à 2 581 pb(3) 139 pb(a)

Instruments dérivés sur actions

1 738 5 925 Instruments dérivés simples et complexes sur les paniers multi-sous-jacents d actions

Différents modèles d options sur volatilité

Volatilité non observable des actions 0 % à 94 %

(4) (d)

Corrélation non observable des actions 15 % à 98 % 60 %(a)

(1) Le bas de la fourchette est relatif aux titres de maturité courte, tandis que le haut de la fourchette est lié aux CDOs d ABSs américains, dont la valeur n est pas signifi cative au bilan puisque leurs prix sont pratiquement nuls. Si l on extrait ces données, le taux d actualisation se situe entre 26 pb et 771 pb.

(2) Le haut de la fourchette est lié à une position bilantielle et nette en risque non signifi cative sur un corporate européen. Le reste de la position est essentiellement sur des émetteurs souverains.

(3) Le haut de la fourchette est lié à un émetteur du secteur des matériaux qui représente une part négligeable du bilan (CDSs avec des sous-jacents non liquides). Si l on extrait ce facteur de risque ayant le spreads le plus élevé, le haut de la fourchette serait à 750 pb.

(4) Le haut de la fourchette est lié à quatre actions qui représentent une part négligeable du bilan sur les options avec des sous-jacents action. Si l on extrait ces données, le haut de la fourchette serait à environ 94 %.

(a) La pondération n est pas fondée sur le risque, mais sur une méthodologie alternative en rapport avec les instruments de Niveau 3 (valeur actuelle ou notionnel). (b) Le haut de la fourchette est lié aux CLOs qui représentent l essentiel de cette exposition. (c) Pondérations fondées sur l axe de risque pertinent au niveau du portefeuille. (d) Pas de pondération dans la mesure où aucune sensibilité explicite n a été attribuée à ces données.