Document de référence et rapport fi nancier annuel 2016 - BNP PARIBAS 177

4ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS AU 31 DÉCEMBRE 2016

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Notes annexes aux états fi nanciers

Les transferts hors du Niveau 3 des dérivés à la juste valeur incluent essentiellement l actualisation de l horizon d observabilité de certaines courbes de taux d intérêt mais également l effet de dérivés devenant uniquement ou essentiellement sensibles à des paramètres observables du fait de la réduction de leur durée de vie.

Les transferts vers le Niveau 3 des instruments à la juste valeur refl ètent l effet de l actualisation régulière des zones d observabilité.

Les transferts sont réputés avoir été réalisés en début de période.

Les instruments fi nanciers de Niveau 3 sont susceptibles d être couverts par d autres instruments de Niveau 1 et de Niveau 2 dont les gains et pertes ne relèvent pas de ce tableau. Aussi, les montants de gains et pertes apparaissant dans ce tableau ne sont pas représentatifs des résultats liés à la gestion du risque net de l ensemble de ces instruments.

Sensibilité de la valeur de marché des instruments financiers de N iveau 3 aux changements d hypothèses raisonnablement possibles

Le tableau ci-après fournit une présentation synthétique des actifs et passifs fi nanciers classés au Niveau 3 pour lesquels des changements d hypothèses concernant une ou plusieurs données non observables entraîneraient une variation signifi cative de la valeur de marché.

Ces montants visent à illustrer l intervalle d incertitude inhérente au recours au jugement mis en œuvre dans l estimation des paramètres de Niveau 3, ou dans le choix des techniques de valorisation. Ils refl ètent les incertitudes de valorisation qui prévalent à la date d évaluation, et bien que celles-ci résultent pour l essentiel des sensibilités du portefeuille en date d évaluation, elles ne permettent pas de prévoir ou de déduire

les variations futures de la valeur de marché, pas plus qu elles ne représentent l effet de conditions de marché extrêmes sur la valeur du portefeuille.

Pour estimer les sensibilités, BNP Paribas a soit valorisé les instruments fi nanciers en utilisant des paramètres raisonnablement possibles, soit appliqué des hypothèses fondées sur sa politique d ajustements de valorisation.

Par simplifi cation, la sensibilité de la valeur des titres (hors positions de titrisation) est mesurée par une variation uniforme de 1 % du cours. Des variations plus spécifiques ont été calibrées pour chacune des classes d expositions titrisées de Niveau 3, en fonction des intervalles de paramètres non observables envisagés.

Pour l exposition aux instruments dérivés, la sensibilité est mesurée à travers l ajustement de valorisation pour risque de contrepartie (CVA), l ajustement explicite du coût de financement (FVA) et la part des ajustements de valorisation liés aux incertitudes sur les paramètres et les modèles relative aux instruments de Niveau 3.

Dans le cas de l ajustement de valorisation pour risque de contrepartie (CVA) et de l ajustement explicite du coût de financement (FVA), l incertitude a été calibrée selon les modalités d établissement des ajustements prudents de valorisation décrits dans le standard technique « Prudent Valuation » de l Autorité bancaire européenne. Pour les autres ajustements de valorisation, deux scénarios ont été envisagés : un scénario favorable dans lequel tout ou partie de l ajustement de valorisation ne serait pas pris en compte par les intervenants de marché, et un scénario défavorable dans lequel les intervenants de marché exigeraient le double des ajustements envisagés par BNP Paribas pour effectuer une transaction.

En millions d euros, au

31 décembre 2016 31 décembre 2015

Effet potentiel en compte de résultat

Effet potentiel en capitaux propres

Effet potentiel en compte de résultat

Effet potentiel en capitaux propres

Bons du Trésor et obligations d État

Valeurs mobilières adossées à des actifs +/- 12 +/- 1 +/- 27

CDOs/CLOs +/- 12 +/- 26

Autres valeurs mobilières adossées à des actifs +/- 1 +/- 1

Autres titres à revenu fi xe +/- 2 +/- 9 +/- 3 +/- 17

Actions et autres titres à revenu variable +/- 42 +/- 73 +/- 39 +/- 76

Pensions +/- 7 +/- 14

Instruments fi nanciers dérivés +/- 844 +/- 856

Instruments dérivés de taux et de change +/- 605 +/- 623

Instruments dérivés de crédit +/- 59 +/- 45

Instruments dérivés sur actions +/- 169 +/- 179

Autres instruments dérivés +/- 11 +/- 9

SENSIBILITÉ DES INSTRUMENTS FINANCIERS DU NIVEAU 3 +/- 907 +/- 83 +/- 939 +/- 93