Document de référence et rapport fi nancier annuel 2016 - BNP PARIBAS 345

5RISQUES ET ADÉQUATION DES FONDS PROPRES PILIER 3

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Risque de marché

Contrôle de l enregistrement comptable des transactions

La responsabilité de ce contrôle incombe au middle-offi ce. Toutefois, les opérations les plus complexes sont vérifi ées par Risk.

Market Parameter (MAP) Review Vérifi cation indépendante des prix

La vérification des prix est gérée conjointement par les équipes de valorisation et de contrôle des risques (V&RC) et Risk qui assurent des contrôles quotidiens sur les paramètres les plus liquides et une vérifi cation mensuelle formelle de l ensemble des données utilisées. Les types de paramètres contrôlés par V&RC sont précisément défi nis s agissant principalement de paramètres directement comparables à des données externes (cours des titres, paramètres de marché classiques), avec ou sans recours à des prestataires spécialisés fournissant des prix de consensus. La fonction Risque du Groupe contrôle pour sa part les méthodes de valorisation et les paramètres les plus complexes qui dépendent étroitement du modèle retenu.

Les principes généraux de revue des paramètres de marché sont décrits dans la Charte des responsabilités de valorisation, et dans les procédures spécialisées telles que Global Marking and Independent Price Verifi cation Policy et MAP Review Principles ; les méthodologies spécifi ques le sont dans des documents (MAP Books) structurés par ligne de produits et mis à jour régulièrement. Les responsabilités de Risk et de V&RC sont défi nies pour chaque étape et les conclusions des revues des paramètres de marché consignées dans les documents de résultats des revues MAP.

La revue des paramètres de marché se traduit par des ajustements de valorisation communiqués au middle-offi ce pour enregistrement en comptabilité. Les résultats sont communiqués à la Direction du métier au cours des Valuation Review Committees (VRC). L avis des fonctions de contrôle prévaut, et tout différend signifi catif et persistant est porté devant le PFC.

Homologation et revue des modèles

La gouvernance des contrôles des modèles est décrite dans la Politique de contrôle des méthodologies de valorisation. Les directives spécifi ques à chaque activité sont détaillées dans les documents reprenant les instructions de revue des modèles pour chaque ligne de produit.

Les analystes quantitatifs du front-offi ce conçoivent et proposent les méthodologies utilisées pour la valorisation des produits et le calcul des mesures de risques utilisées par la suite pour la prise de décisions de négoce. La recherche et l équipe des systèmes (IT) sont alors responsables de la mise en œuvre de ces modèles.

Le contrôle indépendant des modèles de valorisation est du ressort de Risk et porte sur les éléments suivants :

■ la validation des modèles, à l issue de laquelle une décision formelle d approbation ou de rejet du modèle est prise, y compris à la suite de toute modifi cation de la méthodologie de valorisation appelée « Événement du modèle de valorisation ». Dans tous les cas, les décisions d approbation sont prises par un analyste Risk senior. La revue exigée par la décision d homologation peut être ponctuelle ou complète ; dans ce dernier cas, les motifs et les conditions de l approbation sont détaillés dans un document d homologation du modèle. Dans le cas où des discussions seraient à engager ou des informations à communiquer aux parties prenantes, un Comité de validation des modèles peut être réuni ;

■ la revue des modèles peut être menée dès sa conception (liée à une homologation) ou pendant la durée de vie d un modèle (réévaluation) ; elle consiste en une enquête sur la pertinence du modèle utilisé pour valoriser certains produits dans un contexte de marché précis ;

■ le contrôle de l utilisation et de la mise en place de modèles consiste en un contrôle continu du paramétrage et de la confi guration des modèles, mais aussi de l adéquation des produits au modèle utilisé.

Calcul des réserves et autres ajustements de valorisation

Risk défi nit et calcule des « réserves ». Celles-ci sont des ajustements de la valeur de marché ou de modèle impactant à la fois la valorisation comptable et les fonds propres prudentiels. Les réserves peuvent être considérées, selon les cas, comme une mesure des coûts de clôture d une position ou comme une prime pour des risques ne pouvant être diversifi és ou couverts adéquatement.

Les réserves couvrent principalement :

■ le risque de liquidité et les spreads de bid/offer ;

■ le risque de concentration ;

■ les incertitudes liées au choix du modèle ou aux paramètres du marché ;

■ l élimination des risques pour lesquels aucune couverture ne peut être mise en place (lissage du pay-off des options digitales ou à barrière).

Une politique générale d ajustement des valorisations a été défi nie. Les méthodologies relatives aux réserves sont documentées pour chaque ligne de produit par Risk et ces documentations sont régulièrement mises à jour. L analyse des variations des réserves fait l objet d un rapport mensuel au VRC.

Les méthodologies relatives aux réserves sont améliorées régulièrement et tout changement constitue un Événement de modèle de valorisation. Les améliorations apportées aux réserves sont généralement le fruit de la revue ou du calibrage d un modèle en fonction des informations issues du marché durant le processus de revue des paramètres du marché.

Des ajustements additionnels de valorisation (Additional Valuation Adjustments AVA) sont calculés selon le R èglement délégué (UE) n° 2016/101 de la Commission du 26 novembre 2015 publié au JOUE du 28 janvier 2016.

Ce R èglement délégué complète, par des normes techniques de réglementation, les exigences de l article 105 de la CRR relatif à la valorisation prudente des instruments fi nanciers du portefeuille de négociation, et précise que le périmètre d application de ces exigences porte sur l ensemble des instruments mesurés visés par l article 34 de la CRR, et ce proportionnellement à la modifi cation de l évaluation comptable qui affecte les fonds propres CET1.

Les normes techniques de réglementation établissent des défi nitions ainsi qu un cadre de mesure et de contrôle pour les différents éléments d incertitude d évaluation qui doivent être pris en considération lors de l évaluation prudente au titre de l article 105. Elles établissent aussi un niveau cible de certitude qui doit être atteint pour l évaluation, l établissement devant avoir la certitude, à 90 % d intervalle de confi ance, que le prix de liquidation des instruments sera plus favorable que la valeur prudente.

Pour les fi ns d application de ces exigences, sont d abord défi nis des ajustements prudents unitaires appelés Prudent Valuation Adjustment (PVA). Ces ajustements correspondent à différentes natures de risques ou coûts pouvant donner lieu à des coûts de sortie, par rapport à la valeur de milieu de marché (ou valeur attendue). Les principales catégories sont